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股票型
混合型
债券型
货币型
| 名称： | 沪港深龙头混合型证券投资 |
| 类别： | 混合型证券投资 |
| 代码： | A类：010783 C类：010784 |
| 运作方式： | 契约型开放式 |
| 托管人： | 中国工letou网址银行股份有限公司 |
| 发行时间： | 2020年11月27日至2020年12月10日 |
| 投资目标： | 本主要投资于中国大陆A股市场和法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，通过跨境资产配置，重点投资沪港深股票市场中的支柱行业和蓝筹个股，在严格控制风险的前提下，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。 |
| 投资策略： | 1、资产配置策略 本综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。本将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本在沪深A股、港股、债券、现金等大类资产之间的配置比例。 本通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以及的风险评估进行灵活调整。在各类资产中，根据其参与市场基本要素的变动，调整各类资产在投资组合中的比例。 2、股票投资策略 本将坚持行业配置策略与个股精选策略相结合，自下而上进行价值型股票的选择和投资。在把握行业趋势的基础上，以扎实的公司研究为基础，同时结合数量化的对比分析，精选三地市场中被低估的投资品种。国内及海外投资团队密切合作，通过对比行业的历史估值中枢、行业趋势和竞争格局，结合具体公司基本面的边际变化，给出潜在投资标的的价格中枢判断，区分出重点投资的股票池。通过对重点上市公司进行内在价值的评估和成长性跟踪研究，在明确的价值评估基础上精选优秀质地的投资标的构建股票组合。 （2）港股通标的股票投资策略 本选择港股的具体策略为：首先，根据龙头公司具有市场份额大、持续增长率稳定、资产盈利能力较强等特征精选出龙头港股公司，其次，采用自由现金流贴现模型、股息贴现模型、市盈率法、市净率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法将香港上市公司和同类A股公司相应指标进行比较，选择港股中相对低估值的龙头公司。另外，内地与香港投资者结构和偏好不同，导致不同市场的同一公司或类似公司的估值出现较大差异，对于事件驱动的反应也会有先后。本将积极关注AH折溢价，事件驱动等所带来的跨市场择利机会。 3、债券投资策略 债券投资方面，本亦采取“自上而下”的投资策略，通过深入分析宏观经济、货币政策和利率变化等趋势，从而确定债券的配置策略。同时，通过考察不同券种的收益率水平、流动性、信用风险等因素认识债券的核心内在价值，运用久期管理、收益率曲线策略、收益率利差策略和套利等投资策略进行债券组合的灵活配置。 4、可转换债券和可交换债券投资策略 可转换债券和可交换债券同时具有债券与权益类证券的双重特性。本利用可转换债券及可交换债券的债券底价和到期收益率、信用风险来判断其债性，增强本金投资的安全性；利用可转换债券和可交换债券转股溢价率、基础股票基本面趋势和估值来判断其股性，在市场出现投资机会时，优先选择股性强的品种。同时，关注可转债和可交换债流动性、条款博弈、可转债套利等影响转债及可交换债投资的其他因素。 5、衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 （2）股票期权的投资策略 （3）国债期货的投资策略 6、资产支持证券投资策略 本采取自上而下和自下而上相结合的投资框架进行资产支持证券投资。其中，自上而下投资策略指在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上，运用定量或定性分析方法对资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，对收益率走势及其收益和风险进行判断；自下而上投资策略指运用定量或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。本将在宏观经济和基本面分析的基础上积极地进行资产支持证券投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，以期获得长期稳定的收益。 7、参与融资业务的投资策略 本参与融资业务将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束，合理利用融资发掘可能的增值机会。本参与融资业务，将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件，选择合适的交易对手方。同时，在保障投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下，确定融资比例。 8、存托凭证投资策略 本投资存托凭证的策略依照境内上市交易的股票投资策略执行。 今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许投资其他品种，本将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 |
| 投资范围： | 本的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含主板、中小板、创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（简称：“港股通标的股票”）、债券（包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、可交换公司债券、可转换公司债券（含可分离交易可转债）、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 在法律法规允许的情况下，本履行适当程序后可参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许投资其他品种，管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 本股票投资占资产的比例为50-95%，其中，投资于港股通标的股票的比例不低于非现金资产的80%；投资于龙头主题相关证券的比例不低于非现金资产的80%；本每个交易日日终在扣除股票期权合约、国债期货合约和股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 |
| 业绩比较基准： | 恒生指数收益率×60%+中证全债指数收益率×30%+沪深300指数收益率×10% |
| 风险收益特征： | 本为混合型，其预期收益及预期风险水平高于债券型和货币市场，但低于股票型。本将投资于港股通标的股票，需面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 |